5月10日晚間，知情人士披露，擁有滴露、杜蕾斯等品牌的英國快消品巨頭利潔時將以20億美元（約合人民幣128.62億元）的價格出售中國嬰兒營養品業務。

競標者包括貝恩資本、凱雷投資集團和KKR在內的私募股權公司。此外，伊利和新希望乳業也已經遞交了初步報價，君樂寶的投資方紅杉中國也提出了要約。

就此求證上述三家乳企，伊利目前暫未就此置評，君樂寶公關部工作人員表示沒有聽到相關消息，新乳業官方則稱暫不回應，以公告為準。

利潔時的中國嬰兒營養品業務主要指美贊臣奶粉業務。2017年，利潔時以約179億美元的代價收購了美贊臣，這也是利潔時歷史上最大的一筆收購。

這筆收購顯示了利潔時對中國嬰幼兒奶粉市場的看好，彼時中國的二孩政策正在實施，奶粉需求量大增。

但4年過去后，中國國產奶粉品牌崛起、奶粉下沉市場競爭劇烈，尤其是2020年疫情帶來的損失讓利潔時開始重新審視旗下的奶粉業務。

利潔時并未對外披露美贊臣的具體經營數字，但根據其年報中配方奶粉約占其營養業務的25%、集團收入的6%的表述，再結合利潔時2020年財報中營養品業務全年凈收入為32.87億英鎊（約合人民幣290.9億元）的數字推算，利潔時大中華區嬰兒配方奶粉業務去年營收約為人民幣72.73億元。

財報中，利潔時強調大中華區是其重要區域市場，但集團正在尋求業績改善、并對戰略選擇進行重新審視。其業績表現因受中國香港特區和中國內地對跨境貿易活動持續限制而產生不利影響，例如滯留在庫存的產品導致產生了約4000萬英鎊（合約3.63億人民幣）的沖銷費用。

就中國內地來看，2020年前幾季度穩定的市場份額被四季度的挑戰所抵消，四季度美贊臣的銷售受到價格戰的影響，尤其是在母嬰用品店渠道。利潔時預計，未來在生育率放緩、中國本土供應商競爭加劇的情況下，短期內美贊臣的增長機會或將減少。

利潔時今年4月28日披露的一季度財報顯示，大中華區的收入出現了雙位數下滑，該報告也提及，中國嬰幼兒營養業務的戰略評估進展順利，將適時更新最新進展。

截圖自利潔時2021年一季度業績報摘要乳業分析師宋亮并不看好利潔時出售美贊臣的做法。他告訴界面新聞，盡管中國新生兒人口出生數下滑、國產品牌崛起，但其實從全球范圍看，中國市場未來的需求仍然巨大，嬰兒奶粉還可以拉動相關嬰兒、兒童產品的需求，市場有想象空間。更為關鍵的是，嬰兒奶粉畢竟是高毛利產品，美贊臣此時放棄中國業務并不明智。

就現有的潛在并購者來看，他們的目的，更多是為了增加高端、超高端領域奶粉的布局。

一位不愿具名的業內人士分析認為，伊利在高端奶粉領域的發展并不順利，品牌屬性不強；此前走低價位路線的君樂寶奶粉更是如此，在高端領域布局的野心也很迫切；而新希望旗下新乳業的奶粉業務幾乎為零；如果能夠成功拿下美贊臣，不管是哪個企業，都有望在一二線城市市場有重大突破。

從資本層而言，如果是新乳業或者伊利競購成功，將刺激股價，而對于正在籌備IPO的君樂寶，如競購成功則大大提升其估值。

在上述人士來看，目前伊利競購成功的概率最大，因為其奶粉業務和競爭對手蒙牛尚有差距，尤其在高端產品布局的緊迫度上，伊利更需要并購一個有影響力的高端奶粉品牌。